浙江股票配资论坛“负利率”来临 资产面临配置荒

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遍观可供投资浙江股票配资论坛的股市、楼市、汇市、基金、黄金,似乎都不怎么靠谱。钱,究竟怎样可以避免越存越少?

  “最近,浙江股票配资论坛收到了来自于银行、理财、券商资管、基金公司包括散户大妈们等各类投资者抱怨,您说钱该往哪投啊?最近股市波动太大,债市绝对收益率这么低,p2p还不规范,大多数二三四线城市房产不敢碰,而一线城市房地产房价收入比太高、租售比太低似乎也不靠谱,您说钱该放哪呢?对此,我只能说,欢迎步入资产配浙江股票配资论坛置荒时代。”

  来自民生证券研究院执行院长管清友的一番话,道尽了普通投资者的困惑:猪肉不可遏止的涨势带动8月cpi上涨至2%,而一降再降的一年期存款基准利率仅为1.75%,“负利率”在时隔两年后再次降临。而遍观可供投资的股市、楼市、汇市、基金、黄金,似乎都不怎么靠谱。钱,究竟怎样可以避免越存越少?

  现状:资产陷配置荒

  经历了今年以来的第四次降息后,央行制定的一年期基准利率,已经从1年前的3%,跌落至了如今的1.75%。与此同时,在时隔一年之后,cpi增长却从“1”时代重回“2时代”。这意味着,将钱存入银行放1年,获取的收益已经无法跟上物价上涨的速度。

  与基准利率下滑同步的,有各大银行发行的人民币理财产品。银率网统计显示,人民币理财产品平均预期收益率今年以来持续下跌,在7月跌破5%收益线后,近期进一步下降到4.66%。而两年前的2浙江股票配资论坛013年9月同期,银行理财产品平均预期收益率还有5.1%。2013年6月,更是有三成以上的理财产品预期收益高于5%,最高预期收益率甚至高达7%。

  收益率下跌的绝非仅有理财产品,2014年初动辄创出7%、8%年化收益率的互联网“宝宝”们,也在风光一时后集体回归平淡。以最具代表性的阿里“余额宝”为例,9月22日的年化收益率仅有3.16%,不到其巅峰时的一半。事实上,在央行连续释放流动性、资金面较为宽松的背景下,包括国债、大额存单、货币基金甚至p2p网贷、互联网保险理财等在内的各类理财产品,收益都在下滑。

  除了这些比较保险的产品,股市已经成为一种“现象”,汇市中人民币汇率的贬值预期依然未完全消退,黄金成了扶不起的阿斗。而楼市,无论是限购还是高房价,都已不再是一个合适的投资品种。

  “为什么现在风投那么火?因为大量有投资需求的资金没有渠道。”一名市场人士表示,资产配置荒在不知不觉中已经到来了。

  原因:大环境就不好

  有钱无处投,这与当前国内、国外的大环境是密不可分的。

  2008年经济危机以来,美国、日本、欧洲等发达国家,先后通过量化宽松(qe)加零利率政策,为经济“回血”。但经济增长动力不足、实体经济借贷意愿弱,使得流动性无去处。随着美元、欧元、日元等汇率的走低,迎合了新兴市场强烈的加杠杆意愿,体现在息差扩大、资产升值以及汇率升值。新兴市场的投资机会如同一块吸水的海绵,将大量美元存款吸引到了新兴市场。

  进入2015年,美国经济的复苏,使得美元加息的预期日益强烈,美元指数也开始上升。“但全球的流动性出现了转弱的趋势。”管清友指出,近年来,在房地产见顶、制造业去产能、基建稳增长独木难支等因素影响下,中国gdp增长放缓,经济在转型中仍面临下行压力。融资需求的下降以及货币端的持续宽松,高收益产品日益鲜见,人民币资产缺乏赚钱效应。近期a股的暴跌,更引发全球市场的蝴蝶效应,汇市、股市、大宗商品均受到牵连。“美国退出非常规划货币政策加息近在眼前,套利资金集中平仓偿还美元债务,体现在资产波动率飙升,美元流动性趋于消失。”管清友说。

  而迟迟未落地的美元加息预期,也在一定程度上继续困扰全球资本市场。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平认为,美联储未在9月加息使得新兴经济体将获得短暂喘息机会,资金回流美国的速度短期可能下降,新兴经济体的货币贬值压力短期下降,包括人民币在内的汇率减压,短期将保持稳定。但“靴子”未落地,意味着全球资金流向的方向不会有趋势性的变化。

  收益:3%就算不错了

  “未来一段时间内,3%左右的收益率将成为一种常态,像过去几年那样动辄7%的年化收益率不可能再出现,5%就是赚到了。”一名市场人士表示,普通投资者应以稳健理财、分散投资为主,并根据市场行情及时调整回报率预期。

  在存款利率一降再降的同时,央行也放开了一年期以上(不含一年期)定期存款利率浮动的上限。这意味着,即便是1年期的定期存款,投资者也可以选择利率相对较高的银行存入。以1年期存款为例,虽然基准利率为1.75%,但有不少银行给出了2.3%的利率。也就是说,同样是10万元的存款,一年利息可以相差550元。

  而随着流动性的持续释放以及利率市场化推进,银行发售的人民币理财产品,预期收益率超6%的或将难觅踪影,平均预期收益率也仍有一定下行空间,4.5%的关口都未必能守住。曾经风光无限的各类“宝宝”类产品,收益率也难逃走低趋势。

  而p2p产品方面,尽管收益率在近年来遭遇腰斩,但相较存款、理财产品等仍有着明显的优势。不过,高收益的同时,p2p产品的高风险依然挥之不去。实体经济不振、股票配资“阵亡”,各路p2p平台跑路的现象屡屡发生,投资者切不可为了高收益而盲目选择良莠不齐的互联网金融平台。

  此外,债市或可成为一个不错的选择。7月以来,伴随着风险偏好的降低,资金逐渐从股市回流债市,带动债市逐渐走牛,数据显示,8月广义基金债券总体持仓量显著增加2025亿元,8月券商持债量增加217亿元。“从债券市场来看,长期债券仍可博弈。”管清友表示,历史数据显示,因弱需求和资产价格引发的贬值,反而会强化长端的避险。他同时提醒,信用债须警惕资金面紧引发的去杠杆压力,信用债资金回购加杠杆,一旦去杠杆,收益率大幅波动。

  对策:持现金者为王

  在美联储加息“靴子”未落地、国内经济继续转型的背景下,一些市场专家认为,在当前情况下,资金安全和耐心最重要,现金为王是种不错的选择。

  “2013年至2015年,资本市场完成了从货币牛市到债券牛市、再到股市牛市的小周期,而如今又回到货币牛市、现金为王的阶段。”海通证券首席宏观经济分析师姜超建议,投资者应保存实力,等待下一轮股、债牛市的出现。

  管清友表示,在新常态下,投资者在资产配置上有必要开启避险模式,尤其要重视现金为王。在新货币周期即将开启之际,全球资产将震荡回调:主要大类资产波动率有望明显上升,而体现加息预期下的前期资产扭曲配置,甚至不排除超调的可能性,起伏波动会加大。“现金虽然收益低,但相比其他资产动辄日5%、8%的跌幅,不赔钱已经就是赚钱。”管清友建议,与其在各种资产中押赌注,不如保留现金等待美联储加息靴子落地后再做配置。枪林弹雨中,避免不必要的躺枪。从风险调整后收益来看,现金有最大优势。

(责任编辑:df154)